近日有消息稱，10月最后一周，四大行新增信貸猛增600多億元，信貸閘門突現(xiàn)松動跡象。記者向四家銀行求證，均未得到證實。然而，相關(guān)專家表示，從宏觀調(diào)控的層面看,信貸放松有利于經(jīng)濟的平穩(wěn)發(fā)展，但對于存貸比業(yè)已預(yù)警的銀行業(yè)，這一次的開閘或許將帶來不小的變革。

　　“貸款投放突然加速？沒有感覺。”記者想通過某國有大行的分行信貸人士加以印證，對方卻給出了這樣的答案，“一般情況下，月末只能越來越緊的，額度上總行會有嚴格的統(tǒng)籌管理。”

　　信貸人員沒有感覺，但部分專業(yè)人士卻為之感到欣喜。國務(wù)院發(fā)展研究中心金融所銀行業(yè)研究室副主任吳慶對記者表示，就目前而言，信貸閘門出現(xiàn)松動對各個方面都是有利的。“我早就主張要有方向性的轉(zhuǎn)變了”吳慶表示他已經(jīng)注意到了這種變化，“銀行信貸不應(yīng)像前三季度那樣控制的那么嚴，需要適度的放松才行”。

　　上月，溫家寶總理在天津調(diào)研時表示，宏觀經(jīng)濟政策將“適時適度”進行“預(yù)調(diào)微調(diào)”，這是中央高層第一次公開釋放政策調(diào)整信號。雖然說的只是“適時適度”、“預(yù)調(diào)微調(diào)”，卻足以激發(fā)市場的想象。當時一周五天，滬深兩市罕見地連續(xù)上漲。近一段時期，中央連續(xù)推進資源稅改革，對小微企業(yè)減稅，緩解鐵道部融資壓力，允許融資平臺貸款展期，商業(yè)部等三部委力促“十二五”擴大消費等舉措，應(yīng)均屬于微調(diào)之列。輿論普遍認為，貨幣政策逐步放松的方向已確立。放在這一背景下，而此番，四大行在往往收緊的月末反其道而行之，給信貸開閘也就不難理解。

　　那為什么基礎(chǔ)信貸人員卻對此不知不覺呢？“這是因為力度小的緣故”吳慶分析認為，“微調(diào)顯然不是類似2008年信貸開閘時的樣子，勢必是漸進的達到調(diào)控的目的。信貸政策是貨幣政策的一部分，其有效性可以依據(jù)市場回購利率來加以判斷。”

　　值得一提的是，根據(jù)三季報四大行中，中國銀行的存貸比已經(jīng)超越監(jiān)管層要求的75%的紅線。在存款基本上是負增長的局面下，該行在這一監(jiān)管指標上勢必進一步惡化。業(yè)內(nèi)人士指出，中國銀行在前一段放貸比較猛，是造成了當前超越紅線的主要原因，要想擺脫這一局面只能通過攬儲、發(fā)債或者其他渠道融資予以實現(xiàn)。

　　有專業(yè)人士計算，中行今年3月末的核心資本為6542.83億元，理論發(fā)行次級債上限為1636億元，相應(yīng)減去可轉(zhuǎn)債存量400億元和長期次級債649.3億元，得出未來次級債發(fā)行缺口大約在586.4億元，而中行在5月發(fā)行320億元次級債，可以判斷中行次級債融資已難有更大空間。

　　然而目前，只有農(nóng)行以56.55%的數(shù)值，成為16家上市銀行中存貸比最低的銀行。也就是說，只要信貸閘門松動，將有更多銀行面臨這一問題。

　　興業(yè)銀行首席經(jīng)濟學家魯政委表示，假設(shè)存貸比調(diào)整，未來中國的銀行業(yè)就只有兩條路：第一，商業(yè)銀行更多靠發(fā)行債券來融資；第二，不得不推出資產(chǎn)證券化，讓銀行把它貸款的這部分資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓出去。(記者 林磊)