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美最新數(shù)據(jù)引擔憂 或落入長期增長乏力陷阱

2011-06-01 11:17     來源:金融時報     編輯:王思羽
  近期,伴隨著總體欠佳的第一季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)的相繼出爐,美國經(jīng)濟前景的不確定性陡增。在6月底美國如期結束QE2之前,外界會更多關注美聯(lián)儲6月22日對經(jīng)濟前景的最新預測,正因如此,美國經(jīng)濟增長再次成為熱點話題。根據(jù)《華爾街日報》5月31日發(fā)表的署名文章,大部分經(jīng)濟學家預測,受到包括國際油價高企、災害天氣肆虐以及由日本地震海嘯引發(fā)的全球性供應鏈危機等因素的拖累,美國經(jīng)濟復蘇進程很可能陷入不如預期的短期疲軟,經(jīng)濟增長乏力讓人擔憂。

  最新數(shù)據(jù)顯示,美國第一季度GDP環(huán)比增速折年率為1.8%,低于預期的2.2%,與初值一致;個人消費平減指數(shù)(PCE)環(huán)比增長年率修正值為2.2%,低于預期的2.8%和初值2.7%;投資對GDP增長的貢獻率上調(diào)僅為1.45個百分點。此外,4月份經(jīng)濟表現(xiàn)也延續(xù)了第一季度的平淡。其中,耐用消費品訂單環(huán)比下滑3.6%,而預期僅為下滑2.5%;個人可支配收入雖環(huán)比增長0.3%,實際個人收入?yún)s下滑0.03%;而最令人失望的則是成屋銷售合同簽約數(shù)量較上月大跌11.6%。

  從上述數(shù)據(jù)來看,沒有太多跡象表明美國經(jīng)濟復蘇正在提速。制造業(yè)遇冷,樓市回暖乏力,國民消費日趨謹慎,這一切都意味著經(jīng)濟復蘇進程將不及預期。經(jīng)濟研究和咨詢公司環(huán)球透視經(jīng)濟學家奈杰爾·高爾特解釋稱,歷來美國經(jīng)濟快速復蘇的助推因素莫過于房地產(chǎn)市場和消費市場,但從目前情況看,實現(xiàn)快速復蘇非常困難。剔除通脹因素,他預計未來幾個季度的增長率將低于3%,雖好于第一季度的1.8%,但仍不足以帶來什么實質性的改變。

  于是,越來越多的經(jīng)濟學家宣布下調(diào)對美國第二季度經(jīng)濟增長的預期。摩根大通經(jīng)濟學家將其預測值從3%調(diào)降至2.5%,而美國銀行-美林證券的經(jīng)濟學家也將預測值從2.8%下調(diào)至2%,德意志銀行則從3.7%下調(diào)至3.2%。

  黯淡的經(jīng)濟前景隱含著一個更深層次的問題:逐漸從本輪金融危機泥潭走出的美國經(jīng)濟,是否隨即遁入經(jīng)濟增長長期乏力的陷阱?

  部分經(jīng)濟學家給出的答案是肯定的。彼得森國際經(jīng)濟研究所經(jīng)濟學家卡門·萊因哈特認為,雖然大家都希望美國經(jīng)濟運行能步入良性軌道,但在民間債務和公共債務“雙高”的情況下,這是很難實現(xiàn)的。他同時指出,當前美聯(lián)儲對2011年經(jīng)濟增長率維持在3.1%~3.3%的預測過于樂觀;相反,美國經(jīng)濟將在未來較長時間內(nèi)面臨增長乏力且失業(yè)率居高不下的局面。

  當然,也有部分經(jīng)濟學家認為,目前疲軟的狀況不會持續(xù)太久,美國經(jīng)濟有望在下半年出現(xiàn)轉機。穆迪經(jīng)濟網(wǎng)首席經(jīng)濟學家馬克·贊迪明確表示,美國經(jīng)濟的疲軟是暫時的,一季度消費支出數(shù)據(jù)表明物價正在回歸理性區(qū)間。他預計今年7~12月美國經(jīng)濟平均增速將接近4%。從近幾個月的就業(yè)數(shù)據(jù)看,有經(jīng)濟學家表示,就業(yè)崗位的持續(xù)增加,連同一些跨國公司在新興市場的大舉擴張,促使美國出口需求日益強勁。不過,要想刺激家庭消費支出,就業(yè)的持續(xù)增長必須走在前頭。

  有關美國經(jīng)濟增長的話題有可能成為未來幾周的焦點。考慮到美聯(lián)儲官員在4月份下調(diào)了2011年經(jīng)濟增長預期,而新的預期將于6月22日公布,目前外界普遍認為其再次下調(diào)預期的可能性很大。如果美國經(jīng)濟表現(xiàn)令人失望,將意味著通脹壓力的減輕,美聯(lián)儲近期加息的可能性也將隨之降低。(記者 張環(huán))

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