《金融研究》雜志第九期刊登了中國人民銀行行長周小川的署名文章《金融危機(jī)中關(guān)于救助問題的爭(zhēng)論》。周小川指出，應(yīng)對(duì)系統(tǒng)性危機(jī)，政府還是應(yīng)該及時(shí)參與救助，但同時(shí)也需要防止道德風(fēng)險(xiǎn)。這需要在兩者之間進(jìn)行必要的取舍、協(xié)調(diào)，取得平衡，盡可能減少道德風(fēng)險(xiǎn)。

　　他舉例，新版的巴塞爾資本協(xié)議(Basel Ⅲ)便是這種努力，其核心思想是要求金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步增加應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的資本，提高資本質(zhì)量，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力。同時(shí)在全球范圍內(nèi)確定系統(tǒng)性金融機(jī)構(gòu)提出額外的資本要求，以及相應(yīng)更嚴(yán)格的外部監(jiān)管，以防止這些機(jī)構(gòu)出現(xiàn)問題。

　　周小川指出，救助問題已經(jīng)成為應(yīng)對(duì)全球金融危機(jī)和主權(quán)債務(wù)危機(jī)過程中的一個(gè)焦點(diǎn)問題。美國、英國都是傾向于國家出手救助，而由于沒有統(tǒng)一的財(cái)政機(jī)制，歐洲央行救助缺乏法理依據(jù)。

　　談及中國的情況時(shí)，周小川表示，中國是傾向于救助的，過去一些出問題的金融機(jī)構(gòu)大多數(shù)都得到了救助。和西方成熟市場(chǎng)相比，中國的問題金融機(jī)構(gòu)在數(shù)量上和處理上是有區(qū)別的。而之所以出現(xiàn)區(qū)別是由于三個(gè)方面的原因。

　　首先是十四屆三中全會(huì)明確提出金融業(yè)是國民經(jīng)濟(jì)的命脈行業(yè)，意味著金融業(yè)出現(xiàn)了問題就必須救，否則意味著集體的失靈甚至死亡。第二，中國是轉(zhuǎn)軌經(jīng)濟(jì)，公有制成分占比較大，金融機(jī)構(gòu)承擔(dān)了政策性、半政策性或者體制性的任務(wù)，因?yàn)榻鹑跈C(jī)構(gòu)有問題很難說清楚究竟應(yīng)該由誰來承擔(dān)責(zé)任，如果不救也是不負(fù)責(zé)任的，所以傾向于要救。第三，中國改革過程中特別強(qiáng)調(diào)社會(huì)穩(wěn)定，如果出了問題不救，容易影響社會(huì)穩(wěn)定。(據(jù)上海證券報(bào) 記者 李丹丹)