專業(yè)人士提醒：避免資金配錯比關(guān)注收益更重要

　　6月CPI“破6”不久，多家機(jī)構(gòu)已預(yù)測7月CPI將再次“超6”。時下，銀行理財(cái)產(chǎn)品“跑贏CPI”的廣告逐漸成為時髦。記者近日調(diào)查發(fā)現(xiàn)，年中以來，銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品在品種和吸納資金量上均較去年同期有大幅增長，理財(cái)產(chǎn)品還被一些銀行看作新增長點(diǎn)。但業(yè)內(nèi)人士對此并不看好，在其看來，經(jīng)濟(jì)形勢平穩(wěn)時，理財(cái)產(chǎn)品有一定短期保值作用，但目前實(shí)體經(jīng)濟(jì)有諸多不確定因素，資金易流向一些缺乏投資價(jià)值的高風(fēng)險(xiǎn)領(lǐng)域。消費(fèi)者應(yīng)改變只關(guān)注收益的習(xí)慣，對資金流向不能繼續(xù)不聞不問。

　　現(xiàn) 象

　　保本八成也號稱“保本”

　　“盡管跑贏CPI很困難，但顯然比存銀行高。”家住南山區(qū)的姚先生一直精于理財(cái)，從去年6月開始，他將從股市抽出的50萬現(xiàn)金做了一個投資組合，其中30萬購買了兩家銀行的理財(cái)產(chǎn)品。姚先生的組合很簡單，就是不斷循環(huán)地購買中短期理財(cái)產(chǎn)品，一個月、一個星期的都有，到期后再繼續(xù)購買，不斷“重復(fù)”。前不久，他算了一下，一年時間，資金約增值5%，而加息后的一年期定存利率也不過3.5%。

　　“妙手理財(cái)，跑贏CPI，還你正利率時代。”但這幾天，細(xì)心的姚先生發(fā)現(xiàn)，一些理財(cái)產(chǎn)品打出了更“夸張”的旗號，直接從“跑贏定存”過渡到“跑贏CPI”。某股份制銀行深圳分行的工作人員曾勸姚先生購買一款3月期理財(cái)產(chǎn)品，工作人員稱該行理財(cái)業(yè)務(wù)曾獲國內(nèi)多個“第一”，如果用5萬元購買，可獲約4%的年化收益率，如果用100萬元購買，則可獲4.5%的年化收益率，如果用200萬購買則可達(dá)到5%-6%的年化收益率。“還真能跑贏CPI，但我沒有敢買。”姚先生說。

　　近期全國不少城市都出現(xiàn)過消費(fèi)者和銀行因理財(cái)產(chǎn)品虧本而引發(fā)糾紛的情況。深圳某行一位一線理財(cái)顧問透露，自6月份以來，銀行不少理財(cái)銷售人員業(yè)績壓力大，任務(wù)重，工資和業(yè)績掛鉤直接導(dǎo)致了推銷時容易夸大其詞。銷售人員很多時候很難對消費(fèi)者盡到必要告知義務(wù)，口頭承諾保本成為行規(guī)，書面合同絕對見不到保本二字。“保本也有很多種，比如80%保本，都叫保本。”該顧問說。

　　調(diào) 查

　　跑贏CPI的產(chǎn)品只占少數(shù)

　　記者從相關(guān)途徑獲悉，近期，深圳部分銀行在個人業(yè)務(wù)部門紛紛加大了對理財(cái)板塊的投入，以期成為新的增長點(diǎn)。深圳一股份制銀行內(nèi)部人士表示，對銀行來說，理財(cái)產(chǎn)品不論是虧還是賺，管理費(fèi)必不可少。在監(jiān)管部門不斷收緊信貸、減少可貸資金、利差減少的時候，銀行利潤也會更好看一些。“至少在年底不至于太難看，否則總行會有意見。”

　　從全國的情況看，理財(cái)產(chǎn)品業(yè)已進(jìn)入“瘋狂”時代。最新數(shù)據(jù)顯示，今年上半年發(fā)行個人銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模約達(dá)8.51萬億，超過2010年全年發(fā)行規(guī)模。上半年，各銀行共發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品9371款，較去年1至6月產(chǎn)品數(shù)量增加5170款，增幅120%。其中僅交通銀行一家便發(fā)行1204款，高居發(fā)行榜首位。記者發(fā)現(xiàn)，這些理財(cái)產(chǎn)品盡管很多是短期產(chǎn)品，但年化收益率普遍超過3%，很多還在一年期定存利率之上，對消費(fèi)者極具吸引力。

　　一些小型城商行、農(nóng)商行發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品利率更高，收益率超過5.5%。統(tǒng)計(jì)更顯示，各銀行6月15日以后發(fā)行的理財(cái)產(chǎn)品普遍比6月初收益率提高100到200個基點(diǎn)。

　　但記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，“跑過CPI”的理財(cái)產(chǎn)品其實(shí)很少。在深圳，理財(cái)產(chǎn)品年化利率多沒超過6%。“跑過CPI，哪有這么好的事，超過定期存款就差不多了。”以上內(nèi)部人士表示。

　　提 醒

　　資金或配錯

　　至地方融資平臺

　　記者獲悉，近一個月以來，銀行間資金市場7天和3月期拆借利率都在6%-7.5%之間，而銀行發(fā)放短期產(chǎn)品整體都在4%左右。“理財(cái)產(chǎn)品和拆借的整體利差在2%左右。”深圳一位銀行業(yè)人士表示，在拆借高利率的情況下，即便銀行不做貸款，通過同業(yè)拆借就能保證收益。該人士還表示，從綜合來看，做理財(cái)產(chǎn)品吸收貸款通過短期拆借獲利，和做一般公司貸款相比，成本更低且基本上無風(fēng)險(xiǎn)可言。

　　日前，有銀行業(yè)人士對記者透露，監(jiān)管部門不久前曾內(nèi)部批評部分銀行違規(guī)發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品，資金有流向地方融資平臺的情況。“監(jiān)管收緊，直接貸款不容易，通過理財(cái)產(chǎn)品曲線融資就出現(xiàn)了。”上海一位資深金融市場研究人士對記者表示，理財(cái)產(chǎn)品流入融資平臺主要通過兩種方式，一是理財(cái)資金投資城投債，城投債是地方融資平臺發(fā)行企業(yè)債和中期票據(jù)。二是通過銀信合作，銀行發(fā)行理財(cái)產(chǎn)品融得資金，通過信托公司以股權(quán)投資進(jìn)入地方融資平臺。

　　以上人士分析，通過購買理財(cái)產(chǎn)品跑贏CPI，實(shí)現(xiàn)“正利率”可能只是個“神話”。首先，很難找到高收益實(shí)體經(jīng)濟(jì)面投資機(jī)會，實(shí)際上理財(cái)產(chǎn)品收益真正超過6%的是少數(shù)。同時，銀行管理費(fèi)也逐步看漲，獲利被進(jìn)一步擠壓。更重要的是，近期國內(nèi)一些地方融資平臺開始有“違約”消息傳出，投資者不能放松警惕。購買理財(cái)產(chǎn)品不要只主要關(guān)注收益率，對資金流向反倒沒有概念，這樣做不是一個合格的投資者。