2011年是我國(guó)商業(yè)銀行理財(cái)業(yè)務(wù)爆發(fā)式增長(zhǎng)的一年。普益財(cái)富最新監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截至2011年11月末，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行規(guī)模已超過(guò)15萬(wàn)億元，預(yù)計(jì)達(dá)到15.53萬(wàn)億元，是上年全年發(fā)行規(guī)模7.05萬(wàn)億元的兩倍多。

　　發(fā)行規(guī)模、預(yù)期收益率創(chuàng)“雙高”

　　據(jù)普益財(cái)富不完全統(tǒng)計(jì)，截至2011年11月底，銀行理財(cái)產(chǎn)品發(fā)行數(shù)為17790款，發(fā)行規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)到15.53萬(wàn)億元。從銀行理財(cái)產(chǎn)品的存量規(guī)模來(lái)看，央行數(shù)據(jù)顯示，截至2011年9月末，僅銀行表外理財(cái)產(chǎn)品余額就已達(dá)3.3萬(wàn)億元，比年初增加9275億元，同比增長(zhǎng)45.7%。無(wú)論是銀行理財(cái)產(chǎn)品的發(fā)行量還是全行業(yè)的管理規(guī)模都呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)的態(tài)勢(shì)。

　　在發(fā)行規(guī)模創(chuàng)下新高的同時(shí)，銀行理財(cái)產(chǎn)品預(yù)期收益率也節(jié)節(jié)攀高。據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年前三季度，理財(cái)產(chǎn)品平均年化預(yù)期收益率達(dá)到4.14%，遠(yuǎn)超一年期定期存款利率。剔除未公布預(yù)期收益率的產(chǎn)品，共有16款產(chǎn)品預(yù)期最高收益率超過(guò)10%，3307款產(chǎn)品最高預(yù)期收益率超過(guò)5%。

　　另一方面，理財(cái)產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)指數(shù)指標(biāo)并沒(méi)有隨預(yù)期收益率的提高而上升，而表現(xiàn)出相對(duì)下降的趨勢(shì)。西南財(cái)經(jīng)大學(xué)信托與理財(cái)研究所與普益后臺(tái)的監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，銀行理財(cái)產(chǎn)品未實(shí)現(xiàn)預(yù)期收益率的數(shù)量從2010年上半年的46款、2010年下半年的56款下降為2011年上半年的31款，相對(duì)風(fēng)險(xiǎn)系數(shù)從2010年上半年的1.05%和2010年下半年的1.03%下降為2011年上半年的0.42%。

　　業(yè)內(nèi)專家分析，2011年理財(cái)產(chǎn)品的大熱，與宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控和緊縮性的貨幣政策有著密不可分的原因。

　　由于通貨膨脹率不斷走高，“負(fù)利率”更加嚴(yán)重，投資人希望借助于銀行理財(cái)產(chǎn)品達(dá)到戰(zhàn)勝通脹的作用；而在房地產(chǎn)市場(chǎng)上，受到房地產(chǎn)調(diào)控政策的影響，房地產(chǎn)投資渠道被“掐斷”，投資需求通過(guò)行政手段被壓制。被行政手段打壓的資金需要找到比較穩(wěn)妥的投資渠道。

　　對(duì)于銀行來(lái)說(shuō)，基準(zhǔn)利率和存款準(zhǔn)備金率“雙率”的提高，不斷收緊的貨幣政策，使銀行流動(dòng)性越來(lái)越緊張，加上貸款額度的控制，銀行為應(yīng)對(duì)考核的要求，選擇大量發(fā)行銀行理財(cái)產(chǎn)品。這也是2011年以來(lái)銀行理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模、收益率都上升的動(dòng)因。