巴曙松：11月CPI或創(chuàng)“近5”新高 貨幣調(diào)控箭在弦上

　　據(jù)中國(guó)之聲《新聞晚高峰》報(bào)道，這個(gè)星期六，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局將再次因?yàn)閿?shù)字成為關(guān)注的焦點(diǎn)。按照統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站昨天的公告，11月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)數(shù)據(jù)將屆時(shí)發(fā)布。對(duì)此，社會(huì)輿論給出種種猜測(cè)，一是CPI數(shù)字的走勢(shì)是否會(huì)創(chuàng)下新高，二是央行的加息猜想能否成為現(xiàn)實(shí)。CPI數(shù)字的前夜難道真有暴風(fēng)驟雨？今日觀察員：國(guó)務(wù)院發(fā)展研究中心金融研究所副所長(zhǎng)，中國(guó)之聲特約觀察員巴曙松，為您解讀。

　　記者：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局消息，11號(hào)也就是這周六上午準(zhǔn)備發(fā)布11月份國(guó)民經(jīng)濟(jì)主要指標(biāo)數(shù)據(jù)，在10月份CPI4.4之后，這一輪11月份CPI更受關(guān)注，您對(duì)這一輪數(shù)字有什么預(yù)期？

　　巴曙松：從目前走勢(shì)來看，10月份、11月份以來已經(jīng)采取了一系列的調(diào)控措施，但是這個(gè)措施產(chǎn)生效果逐步反映到物價(jià)上，可能需要時(shí)間。導(dǎo)致10月份、11月份物價(jià)上漲的一些基本因素還沒有完全的、根本性的扭轉(zhuǎn)，物價(jià)上漲的壓力可能會(huì)持續(xù)到明年春節(jié)二季度前后。

　　在此之前，一方面政策會(huì)積極進(jìn)行調(diào)控。另一方面物價(jià)上漲壓力還是比較大，我們看到農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格下調(diào)是進(jìn)入12月份的事，但是僅僅反映在11月份看很可能達(dá)到5%或者還要稍微高一點(diǎn)的水平，市場(chǎng)通常的平均的預(yù)期會(huì)比10月份要高，平均中位數(shù)在4.6到5之間的水平，但是從目前的趨勢(shì)來看，最終的指標(biāo)很可能是接近上限。

　　記者：目前物價(jià)的走勢(shì)至少短期內(nèi)還不會(huì)下降？

　　巴曙松：從2010年全年情況來看，如果比10月份還要高，它基本上是全年的最高值。基于同比的因素和調(diào)控效果見效，12月份的CPI會(huì)有一個(gè)明顯的回落，但由此引發(fā)的對(duì)明年政策的討論，如果這些農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格漲價(jià)的因素需要時(shí)間擴(kuò)大供應(yīng)，可能在明年上半年，在信貸貨幣政策，增大農(nóng)產(chǎn)品供應(yīng)方面政策、配套各方面的力度更直接、更大。

　　記者：同時(shí)我們也看到，這次CPI發(fā)布的時(shí)間比年初定下來的日程提前大概兩天，不少機(jī)構(gòu)這時(shí)候也有一種猜測(cè)，認(rèn)為可能在它公布的前夜，比如說本周末有可能公布加息的公告，不知道您怎么看呢？

　　巴曙松：要抑制通脹必然采取一系列措施，現(xiàn)在市場(chǎng)上對(duì)物價(jià)的看法有兩派，從所謂實(shí)體經(jīng)濟(jì)主要由蔬菜糧食價(jià)格上漲導(dǎo)致，還有更多從貨幣角度看。因?yàn)?009年、2010年整個(gè)信貸增速非常快，這兩者之間關(guān)系的導(dǎo)火索是農(nóng)產(chǎn)品，農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格怎么向其他的產(chǎn)品系統(tǒng)的擴(kuò)散，會(huì)不會(huì)成為一個(gè)全面的高通脹呢？這取決于貨幣配套，最終政策調(diào)控應(yīng)該是兩條線都要采取，必然會(huì)采取一系列抑制的措施來抑制通脹預(yù)期。

　　至于是加息還是提高準(zhǔn)備金率，還是加大央票的對(duì)沖或者是信貸投放上加大窗口指導(dǎo)，實(shí)際上取決于不同時(shí)期的環(huán)境。大家經(jīng)常會(huì)把加息和準(zhǔn)備金這些政策分開來看，實(shí)際上他們之間達(dá)到的效果是一樣的。可能有人擔(dān)心預(yù)期加息，但實(shí)際上提高準(zhǔn)備金率，實(shí)際上也會(huì)減少金融市場(chǎng)上資金供應(yīng)，把供求關(guān)系調(diào)整后，也會(huì)影響到利率，最終具體采取哪一個(gè)工具，要看具體的政策選擇。

　　從方向上來看，穩(wěn)健的政策從原來的適度寬松貨幣政策轉(zhuǎn)向穩(wěn)健，整個(gè)信貸貨幣投放比2009、2010年有明顯減小，抑制流動(dòng)性過剩，抑制通脹預(yù)期應(yīng)該是一個(gè)大方向。

　　(記者王嫻）