新華社紐約9月22日電 財(cái)經(jīng)觀察：中國資本市場接連“入指”影響深遠(yuǎn)

　　新華社記者王文 劉亞南

　　進(jìn)入9月，中國資本市場接連迎來利好。摩根大通月初表示，將把中國國債納入其廣受關(guān)注的旗艦指數(shù)；中國國家外匯管理局10日宣布，取消合格境外機(jī)構(gòu)投資者（QFII）和人民幣合格境外機(jī)構(gòu)投資者（RQFII）投資額度限制；23日，標(biāo)普道瓊斯指數(shù)納入A股、富時(shí)羅素A股擴(kuò)容決定正式生效。

　　分析人士普遍認(rèn)為，這些進(jìn)展是我國資本市場擴(kuò)大開放的里程碑事件。國際投資機(jī)構(gòu)不斷把中國資本市場納入其指數(shù)為海外投資者打開了新的投資大門，中國資本市場的日益開放也必將有助于自身結(jié)構(gòu)的完善和健康發(fā)展，影響深遠(yuǎn)。

　　滿足海外投資者需求

　　業(yè)內(nèi)專家和分析人士認(rèn)為，中國債券繼被納入彭博巴克萊債券指數(shù)后又被摩根大通指數(shù)納入，反映了外界對中國資本市場改革開放的肯定和國際投資者的投資需求。

　　美國金瑞基金首席投資官布倫丹·埃亨說，正如明晟（MSCI）指數(shù)是股票投資者的黃金標(biāo)準(zhǔn)一樣，摩根大通全球新興市場政府債券指數(shù)是新興市場債券投資者的黃金標(biāo)準(zhǔn)。中國國債“入摩”證明中國在為外國投資者提供進(jìn)入銀行間債券市場渠道方面的改革卓有成效。中國金融市場的開放步伐非常強(qiáng)勁，政策制定者和監(jiān)管機(jī)構(gòu)的努力值得稱贊。

　　資深機(jī)構(gòu)投資管理人士張達(dá)紅接受新華社記者采訪時(shí)說，國際投資者對中國債券市場一直很感興趣。中國經(jīng)濟(jì)占世界經(jīng)濟(jì)總體的比例與中國可供國際投資者投資的標(biāo)的資產(chǎn)比例相差甚遠(yuǎn)，中國金融業(yè)的進(jìn)一步開放對國際投資者絕對是好消息。

　　對資本市場影響深遠(yuǎn)

　　談到中國資本市場接連納入全球性指數(shù)對債券市場的影響，張達(dá)紅說，這將提高中國債市的全球關(guān)注度，而且市場容量和流動(dòng)性也會隨著資金規(guī)模和需求增加而進(jìn)一步提高，有助于債市健康發(fā)展。

　　美銀美林報(bào)告說，中國國債“入摩”是期待已久的事，預(yù)計(jì)將有200億美元外資在這一進(jìn)程中流入中國在岸債券市場。在截至8月的12個(gè)月里，境外投資者對中國政府債券的凈買入量占當(dāng)期供應(yīng)量的10%以上。考慮到中國國債納入摩根大通指數(shù)與彭博巴克萊指數(shù)的疊加效應(yīng)，預(yù)計(jì)明年3月至11月間，每月流入中國債券市場的外資金額可達(dá)50億至80億美元。

　　瑞銀集團(tuán)全球財(cái)富管理板塊策略師露西·劉認(rèn)為，取消QFII和RQFII額度限制是開放中國在岸資本市場的重要一步。由于投資額度取消、投資范圍擴(kuò)大，海外投資者的靈活性得到提升。更多外資流入股市有利于市場日益機(jī)制化，更多海外投資者參與中國在岸市場也能提高在岸資產(chǎn)與全球資本市場的相關(guān)度。

　　人民幣國際化迎來利好

　　債券市場資金流入的另一來源是全球央行外匯儲備對人民幣資產(chǎn)的配置。國際貨幣基金組織數(shù)據(jù)顯示，截至2018年年底，各經(jīng)濟(jì)體央行持有的外匯儲備中，人民幣資產(chǎn)占比升至1.89%，超過澳元、加元資產(chǎn)占比。

　　美銀美林認(rèn)為，海外投資組合對中國政府債券的買入將有助于抵消資本賬戶盈余的下降和資本外流，人民幣將更多受到投資組合的影響。

　　露西·劉表示，不管是以證券、債券或外國直接投資的形式，資本流入都對匯率帶來影響。隨著海外投資者參與度的提升，資本流動(dòng)可能更具波動(dòng)性，匯率波動(dòng)性也可能加大。不過，她認(rèn)為，人民幣國際化比預(yù)想得快，這對人民幣是有利的。