受益于強(qiáng)大的政府財(cái)政和貨幣刺激政策,三季度中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇。昨日,世行在將2009年中國(guó)GDP增速調(diào)高至8.4%的同時(shí)也提醒中國(guó)決策者,當(dāng)前刺激性的宏觀經(jīng)濟(jì)政策帶來的資產(chǎn)泡沫和資源配置不當(dāng)?shù)娘L(fēng)險(xiǎn)正在積聚。
中國(guó)基本不存在通脹
世行昨日發(fā)布的《中國(guó)經(jīng)濟(jì)季報(bào)》指出,大規(guī)模財(cái)政和貨幣政策在支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的同時(shí),代價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)也將日益增大。
該行專家表示,定量控制可能成為中國(guó)貨幣緊縮措施部分內(nèi)容,2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速適度加快的預(yù)期將為撤回部分政策提供支撐。
從世行昨日的《季報(bào)》中,記者了解到,世行專家對(duì)于中國(guó)經(jīng)濟(jì)未來的走勢(shì)非常樂觀。昨日,世行將2009年中國(guó)GDP增速預(yù)測(cè)由此前的7.2%,調(diào)高至8.4%。
對(duì)于寬松貨幣政策及國(guó)際能源價(jià)格上漲所導(dǎo)致的通貨膨脹的預(yù)期,世行認(rèn)為,2010年中國(guó)“基本上不存在通脹壓力”。
“政府刺激措施對(duì)增長(zhǎng)的影響明年將會(huì)大大減弱,而部分制造業(yè)的投資可能會(huì)繼續(xù)處于國(guó)內(nèi)外產(chǎn)能過剩的壓力之下,這將使通脹壓力保持在低水平。”世界銀行駐中國(guó)代表處首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家韓偉森在昨天世行的新聞發(fā)布會(huì)上表示。
世行認(rèn)為產(chǎn)能過剩是中國(guó)通脹維持溫和的原因之一,并預(yù)計(jì)中國(guó)今年全年居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)(CPI)下跌0.8%,明年上漲2.0%。
中國(guó)的凈出口明年有可能不再繼續(xù)成為增長(zhǎng)的拖累,世行的報(bào)告指出,明年中國(guó)凈出口將會(huì)復(fù)蘇,對(duì)GDP增長(zhǎng)貢獻(xiàn)將為0.4個(gè)百分點(diǎn)。
但是,由于貿(mào)易條件可能會(huì)有所惡化,因此明年經(jīng)常項(xiàng)目順差占GDP比重或?qū)⑦M(jìn)一步跌至4.1%。
緊縮貨幣或?qū)姆啪徯刨J開始
雖然中國(guó)經(jīng)濟(jì)開始復(fù)蘇已經(jīng)毋庸置疑,但是,大規(guī)模財(cái)政和貨幣政策在支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的同時(shí),代價(jià)和風(fēng)險(xiǎn)將會(huì)日益增大。
《季報(bào)》執(zhí)筆人高路易昨日表示:“實(shí)體經(jīng)濟(jì)宏觀面來看并不需要大規(guī)模收緊政策,然而在流動(dòng)性充裕條件下,的確存在資產(chǎn)價(jià)格泡沫風(fēng)險(xiǎn)以及資源配置不當(dāng)?shù)目赡苄?整體貨幣政策最終將會(huì)收緊。”
高路易在回答記者提問時(shí)指出,從目前的情況來看,中國(guó)政府正在試圖減少(國(guó)內(nèi)的樓市、股市)風(fēng)險(xiǎn)。至于何種途徑減少這些風(fēng)險(xiǎn),他認(rèn)為,“也許通過貨幣緊縮削減風(fēng)險(xiǎn)”。
世行認(rèn)為,定量控制可能成為中國(guó)貨幣緊縮措施部分內(nèi)容,2010年中國(guó)經(jīng)濟(jì)增速適度加快的預(yù)期將為撤回部分政策提供支撐。
下周中國(guó)央行將公布10月份信貸數(shù)據(jù),由于今年前三季度信貸投放總量已達(dá)8.67萬億,市場(chǎng)預(yù)測(cè),10月份新增信貸將會(huì)降到3000億,整個(gè)銀行業(yè)的新增貸款投放正呈回落之勢(shì)。
“當(dāng)中國(guó)最終收緊其貨幣政策時(shí),放緩信貸增速將成為此類緊縮措施部分內(nèi)容。”高路易昨日在回答記者提問時(shí)指出,流動(dòng)性泛濫制造的資產(chǎn)價(jià)格泡沫、資源錯(cuò)配風(fēng)險(xiǎn)最終將導(dǎo)致政策逐步收緊。
“當(dāng)中國(guó)最終收緊其貨幣政策時(shí),放緩信貸增速將成為此類緊縮措施部分內(nèi)容。”高路易預(yù)計(jì),明年央行將采取數(shù)量型工具收緊貨幣政策,由于人民幣幾乎完全盯住美元,所以加息的舉措或?qū)壕弻?shí)行。
不需要大幅增加財(cái)政刺激
明年中國(guó)政府刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的政策將會(huì)大大減弱。昨日,世行專家在接受南方日?qǐng)?bào)記者采訪時(shí)表示,部分制造業(yè)的投資可能會(huì)繼續(xù)處于國(guó)內(nèi)外產(chǎn)能過剩的壓力之下,產(chǎn)能過剩同時(shí)也會(huì)使通脹壓力保持在低水平。
世行報(bào)告指出,明年進(jìn)出口將以大體相同的速度增長(zhǎng),而貿(mào)易條件可能會(huì)有所惡化,因此經(jīng)常賬戶盈余可能進(jìn)一步下降。
“一個(gè)關(guān)鍵政策挑戰(zhàn)是如何在通脹尚未成為主要擔(dān)憂的時(shí)候,采取必要措施。”高路易在接受采訪時(shí)表示,收緊貨幣政策比財(cái)政政策更易收到成效。
對(duì)于財(cái)政政策,世行建議,明年中國(guó)應(yīng)采取中性的或略帶支持性的財(cái)政政策,即“保持或略微提高現(xiàn)有的赤字水平”,他們認(rèn)為這將是最為恰當(dāng)?shù)摹?
世行報(bào)告認(rèn)為,中國(guó)明年不需要進(jìn)一步大幅增加財(cái)政刺激,投資實(shí)際增長(zhǎng)速度約為今年的一半是最為合適的。最重要的保持靈活性,允許財(cái)政的“自動(dòng)穩(wěn)定器”在今明兩年發(fā)揮作用但需保持靈活性。
而對(duì)于明年的經(jīng)濟(jì)發(fā)展形勢(shì),韓偉森表示,“明年(中國(guó))經(jīng)濟(jì)增速有望保持強(qiáng)勁,但結(jié)構(gòu)可能改變。”世行報(bào)告建議,中國(guó)經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇要通過經(jīng)濟(jì)的再平衡來實(shí)現(xiàn)。中國(guó)經(jīng)濟(jì)要從以投資、制造業(yè)為主導(dǎo)的增長(zhǎng)模式,轉(zhuǎn)型為以消費(fèi)和服務(wù)業(yè)為主導(dǎo)的增長(zhǎng)模式。(記者呂天玲 實(shí)習(xí)生袁潔媚)
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